(一)現(xiàn)貨市場

　　建筑鋼材：上周國內(nèi)市場建筑鋼材價格弱勢下跌。首先從各地情況來看，華東地區(qū)價格下跌10-30元/噸；華中地區(qū)下跌20元/噸；華南地區(qū)下跌70-90元/噸；西南地區(qū)下跌20-30元/噸；華北地區(qū)跌勢最大，幅度在140-170元/噸左右；東北地區(qū)價格跌50元/噸；西北地區(qū)下跌30-40元/噸。截止上周五，全國25個主要市場螺紋鋼平均價格下跌，HRB33512mm螺紋鋼平均價格4594元/噸，較上周五下跌32元/噸；HRB33520mm螺紋鋼平均價格4375元/噸，較上周五下跌42元/噸；HRB40020mm螺紋鋼平均價格4556元/噸，較上周五下跌40元/噸；6.5mm高線平均價格4567元/噸，較上周五下跌38元/噸。

　　冷軋板卷：上周國內(nèi)市場冷軋板卷價格繼續(xù)弱勢盤整。分市場來看，以1.0mm*1250*c規(guī)格為例，除去南京市場本周逆市小幅上行之外，其他市場均以弱勢盤整或下行為主，其中蘭州市場因成交積弱本周快速下跌80元/噸，武漢市場下跌70元/噸。截止到上周五，25日全國24個主要城市冷軋價格部分下跌，0.5mm冷軋卷板平均價格為5561元/噸，較上周五下跌11元/噸；1.0mm冷軋卷板平均價格為5237元/噸，較上周五下跌17元/噸。

　　中厚板：上周國內(nèi)市場中厚板價格繼續(xù)下跌。市場方面，繼上周市場價格出現(xiàn)微幅上漲之后，本周市場價格繼續(xù)下跌，跌幅較為明顯的集中于華中、華南、西南地區(qū)，市場成交仍然偏淡，商家觀望情緒仍濃。截止到上周五，25日全國23個主要市場中板平均價格小幅下跌，8mm中厚板平均價格4639元/噸，較上周五下跌24元/噸；20mm中厚板平均價格4312元/噸，較上周五下跌26元/噸，其中沈陽下跌20元/噸；20mm低合金板平均價格4485元/噸，較周五下跌30元/噸。

　　型材：上周國內(nèi)型材市場價格繼續(xù)下行。全國天氣氣溫驟降，市場也遭\\\ 寒流\\\ 來襲，成交情況十分不理想。截止到上周五，國內(nèi)部分主要城市大中型材平均價格漲跌互現(xiàn)。5#角鋼平均價為4517元/噸，比上周五下跌24元/噸；16#槽鋼平均價為4461元/噸，較上周五下跌29元/噸；25#工字鋼平均價為4616元/噸，較上周五下跌22元/噸。國內(nèi)14個主要城市H型鋼價格平穩(wěn)。H200*100全國均價4321元/噸，較上周五下跌33元/噸；H300*300全國均價4624元/噸，較上周五下跌24元/噸；H400*200全國均價4507元/噸，較上周五下跌12元/噸；H588*300全國均價4597元/噸，較上周五下跌22元/噸。

　　管材：上周國內(nèi)管材市場繼續(xù)小幅下跌，截止到上周五，全國21個主要市場無縫管價格小幅下跌，108*4.5mm無縫管平均價格5271元/噸，較上周五價格下跌12元/噸；219*6mm無縫管平均價格5600元/噸，較上一交易日價格下跌17元/噸。25日全國15個主要市場焊管平均價格下跌，1.5寸*3.25焊管平均價格4570元/噸，較上周五下跌49元/噸；4寸*3.75焊管平均價格4566元/噸，較上周五下跌48元/噸。

　　(二)期貨電子盤

　　上周螺紋主力合約總體經(jīng)歷了一個震蕩下挫的過程。從價格上來看，上周下跌109點，其中頗多曲折，單從價格來看，期貨市場弱勢難改。從1205主力合約持倉來看，目前持倉79.8萬手，增倉16.7萬手，價格下跌增倉。上周滬螺05因外盤走弱低開4020，開-盤后空頭加倉，期價震蕩下探3995，盤中受上證強勁走勢影響，空頭大幅平倉期價快速拉升至4060一線，尾盤減倉明顯，期螺沖高4079平，放量減倉。

　　從外盤情況看，由于本周歐債危機繼續(xù)惡化，美國減赤協(xié)議談判失敗，美國主權(quán)信用評級在此被下調(diào)的風險增加，加上匯豐中國10月PMI指數(shù)初值跌至48%，市場遭受巨大打擊，國內(nèi)股指連續(xù)走低，投資者謹慎觀望情緒越來越濃重。據(jù)中國鋼鐵現(xiàn)貨網(wǎng)市場監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示：上周五，螺紋鋼主力1205合約早盤先跌后漲，最低至3995元，盤中快速拉起，午盤僅以0.02%的幅度收跌至4072元。焦炭主力1201合約也同樣先跌后漲，午盤以0.40%的幅度收跌至1974元。

　　(三)需求方面

　　上周，國內(nèi)鋼材市場行情總體呈現(xiàn)小幅下調(diào)，各品種區(qū)別不大。據(jù)了解，近期終端需求情況不太樂觀，盡管時下國內(nèi)的貨幣政策轉(zhuǎn)向微調(diào)跡象正在逐漸顯現(xiàn)，央行過年前后下調(diào)存準率的可能性較大，定向?qū)捤梢约靶刨J的明顯增長，國內(nèi)資金壓力或?qū)⒌玫揭欢ň徑猓沁@種利好效應(yīng)傳導(dǎo)到市場還需一個過程，況且現(xiàn)在市場正面臨需求淡季，房產(chǎn)銷售繼續(xù)承壓，短期內(nèi)鋼坯市場需求難有根本性好轉(zhuǎn)。對于后市，考慮到市場逐步邁向冬季，在臨近冬眠這段時間需求正在逐步的減弱。12月是眾所周知的淡季，隨著消費淡季的到來，終端需求或?qū)⒊掷m(xù)走弱。

　　(四)供給方面(產(chǎn)量、庫存)

　　中鋼協(xié)預(yù)估11月上旬全國粗鋼日均產(chǎn)量為166.41萬噸，比前一旬減少5.29萬噸。至年底鋼廠產(chǎn)能或?qū)⒗^續(xù)維持低位。在需求和供應(yīng)同弱的情況下，螺紋鋼基本面將維持穩(wěn)定格局。

　　目前全國鋼材社會庫存繼續(xù)下降，截止到25日，全國鋼材社會庫存量為1351.73萬噸，比上周下降12.59萬噸，其中建材庫存下降速度明顯放緩，板材庫存下降速度略有放緩。11月25日，全國鋼材社會庫存指數(shù)為148.78點，比上周下降0.92%，較上周的下降速度有所放緩1.50個百分點；其中建材社會庫存指數(shù)為146.56點，比上周下 降1.87%，較上周的下降速度明顯放緩2.10個百分點；板材社會庫存指數(shù)為150.52點，比上周下降0.18%，較上周的下降速度略有放緩1.00 個百分點。

　　(五)原材料變化

　　鋼坯：上周鋼坯市場整體下挫，市場成交清淡。截止到上周五，唐山地區(qū)普碳150*150方坯主流市場現(xiàn)款含稅價在3810元，普碳165*225矩形坯主流市場現(xiàn)款含稅價在3840元，低合金150方坯價格在3930元，較上周同期跌110元。

　　鐵礦石：上周伊始鐵礦石市場延續(xù)向好氛圍，不過上漲并沒有得到基本面的支持，港口鐵礦庫存依然高企，目前礦價看成恢復(fù)性反彈更為合適。從上周整體行情來看，進口礦市場不知疲倦的下跌，國產(chǎn)礦艱難地維持著目前價格；而在進口礦頻頻下跌之際，國產(chǎn)礦市場出貨更加吃力，許多鋼廠選購進口礦，國產(chǎn)礦市場變得有點搖搖欲墜的境況，但目前鋼廠采購也比較保守，總體目前市場成交甚微。目前唐山地區(qū)66%酸粉濕基不含稅主流市場價格在950元，跌10元。建平地區(qū)65-66%酸粉濕基不含稅市場價格在850-860元。

　　(六)主導(dǎo)鋼廠調(diào)價以漲勢為主

　　21日，沙鋼出臺11月下半旬價格螺紋鋼不動，現(xiàn)Ф16-25mmHRB335螺紋出廠價格為4380元/噸，高線價格不動，現(xiàn)Ф6.5mmQ235普碳高線出廠價格為4470元/噸，盤螺上調(diào)20元；現(xiàn)Ф8mmHRB400盤螺價格為4560元/噸；21日，山鋼11月下旬螺紋鋼上調(diào)30元；現(xiàn)Φ16-25mmHRB335的掛牌價為4710元/噸；山鋼H型鋼不動，Q235 H200*200出廠價格4300元/噸，工槽鋼不動，Q235 25#工字鋼出 廠價格為4400元/噸；

　　22日，河鋼出臺11月下旬價格，唐、宣、承鋼螺線產(chǎn)品，高線不動，Q235材質(zhì)Φ6.5-10mm高線價格為4300元/噸，螺紋鋼不動，HRB335材質(zhì)Φ18-25mm二級螺紋鋼價格為4160元/噸，盤螺價格不動，HRB400材質(zhì)Φ8-12mm盤螺價格為4500元 /噸；邯鋼 高線不動，Q235材質(zhì)Φ6.5mm高線價格為4350元/噸， 螺紋鋼價格不動，現(xiàn)HRB335材質(zhì)Φ18-25mm螺紋鋼價格為4150元/噸， 盤螺價格不動，HRB400材質(zhì)Φ8-12mm盤螺價格為4550元/噸。

　　23日，本鋼12月份板材價格，熱卷不動，現(xiàn)Q2353.0*1500mm*C 出廠價格為3800元/噸，冷卷價格不動，現(xiàn)冷軋DC011.0*1250mm*C冷卷出廠價格為4320元/噸，冷硬價格下調(diào)300元/噸，現(xiàn) DC011.0*1250mm*C價格為3970元/噸， 酸洗價格不動，現(xiàn) SPHC3.0mm 卷板出廠價 格為 4150 元/噸。鍍鋅板價格下調(diào) 100 元/噸， 現(xiàn)冷St01Z1.0*1250mm*C鍍鋅卷無鋅花產(chǎn)品出廠價格為4600元/噸；硅鋼出 廠價格下調(diào)450元/噸，現(xiàn)50BW8000.5mm冷軋硅鋼出廠價格為4770元/噸。

　　25日，馬鋼12月份建材螺紋鋼上調(diào)150元，現(xiàn)HRB335Φ14-25mm螺紋鋼表列價為4120元/噸，高線上調(diào)150元，現(xiàn)Q235Φ6.5mm高線表列價為4430元/噸。

　　(七)宏觀形勢

 

　　前十月鋼鐵行業(yè)利潤率2.91%：國家工業(yè)和信息化部原材料工業(yè)司副司長駱鐵軍今日透露，今年前十個月國內(nèi)重點大中型鋼鐵企業(yè)平均銷售利潤率僅為2.91%，如果刨除包鋼稀土業(yè)務(wù)，利潤率可能不到2%。這一利潤水平比前九個月再下降0.08個百分點，鋼材價格下降趨勢仍在延續(xù)，不見轉(zhuǎn)機。

　　外匯占款余額近四年來首現(xiàn)負增長： 中國人民銀行21日公布的數(shù)據(jù)顯示，10月末中國外匯占款余額較9月末下降248.92億元。這是2008年1月以來近四年間，外匯占款余額首次出現(xiàn)負增 長。數(shù)據(jù)顯示，截至10月末，中國外匯占款總額為254869.31億元，而9月末為255118.23億元。此前，3月新增外匯占款達4079億元，為今年 以來月度外匯占款增量的高點；今年8月，新增外匯占款曾從7月的2195.64億元大幅增加至3769.4億元，但9月的新增額降至2472.63億元。

　　進入新的一周，在本周內(nèi)，國內(nèi)鋼市將迎來前半段11月份結(jié)束回款拋貨行情，后半段則是12月初市場資金相對寬松的時候；鋼價或?qū)⒃诒局苌涎菹鹊鬂q走勢，詳情可以通過以下幾點大致分析。

　　1、宏觀環(huán)境影響仍在，利空利好繼續(xù)交織。國際方面，繼希臘和意大利政府新老更替后，已深陷歐債危機漩渦的西班牙成為本月第三個可能發(fā)生政權(quán)更迭的歐元區(qū)成員國，目前歐債問題余波不斷，大宗商品仍有下行壓力；短期來看，國際鋼市仍將持續(xù)低迷，對國內(nèi)出口難有提振。國內(nèi)方面：匯豐PMI創(chuàng)32個月新低，經(jīng)濟下滑成業(yè)界共識；世行報告：明年中國GDP增速將降至8.4%；媒體稱25日起部分農(nóng)村金融機構(gòu)存準率或下調(diào)0.5%；外貿(mào)形勢的惡化，使得市場對銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量風險的擔憂又有所抬頭；銀監(jiān)會在2011年第三季度《中國銀行業(yè)運行報告》中透露，將繼續(xù)強化房地產(chǎn)貸款的風險防控。

　　2、近期政策微調(diào)的信號可謂接二連三，而在需求面無實質(zhì)利好，供給面仍有反復(fù)壓力，行業(yè)整體景氣程度低迷的背景之下，后期資金松動或許將成為市場的救命稻草。但提醒關(guān)注的是，目前的資金松動更多是定向松動、局部改善，對于鋼鐵、房地產(chǎn)這類本就受國家調(diào)控的行業(yè)來說利好有限。同時提醒關(guān)注的是，下月正值年末，市場或?qū)⒚媾R集中還款壓力，對價格也將形成一定制約。

　　中小企業(yè)融資難有望改觀，在國家財稅金融政策大力傾向中小企業(yè)的背景下，中小企業(yè)融資難的局面有望得到暫時改觀。在中國石油和化工民營企業(yè)發(fā)展大會上，工信部總工程師朱宏任透露，工信部正會同有關(guān)部門，研究推出扶持中小企業(yè)的綜合性政策。

　　3、天氣轉(zhuǎn)涼，需求降至低谷；目前鋼材市場主流品種價格小幅回調(diào)，國內(nèi)鋼鐵市場進入需求淡季，下游需求繼續(xù)減弱，因此短期內(nèi)國內(nèi)鋼材市場將維持小幅波動調(diào)整的局面，并且按照慣例，月初部分城市和部分品種的市場價格可能會出現(xiàn)小幅拉漲現(xiàn)象。

　　由于下游房地產(chǎn)和鐵路建設(shè)需求受到重創(chuàng)，挖掘機行業(yè)的產(chǎn)能過剩現(xiàn)象逐步凸顯。接下來的12月處于傳統(tǒng)消費淡季，預(yù)計終端采購會進一步回落至年內(nèi)低谷水平。同時，受制于目前的資金成本以及后市預(yù)期，今年的冬儲需求也遲遲難以啟動。

　　繼10月粗鋼日均產(chǎn)量創(chuàng)下年內(nèi)新低之后，11月上旬的全國日均粗鋼產(chǎn)量更是進一步回落至170萬噸以下，較10月上旬193萬噸的日均產(chǎn)量大幅回落 14%。可以認為，在下游訂單沒有明顯回升，市場價格難以持續(xù)走高的背景下，鋼廠的生產(chǎn)水平也不會迅速恢復(fù)，有利于當前市場的平穩(wěn)運行。但值得注意的是， 近期北方市場價格回落較為明顯，北貨南下壓力加大，從而有可能對華東、華南市場造成一定沖擊。

　　總的來說，11月以來，受到鋼廠補庫需求推動，礦價出現(xiàn)強勢反彈，直至150美元/噸關(guān)口才再遇阻力。而鋼坯價格盡管走勢反復(fù)，但較前期低點仍有130元/噸左右的上 抬。可以認為，原料價格的階段性底部已經(jīng)得到確認。另從鋼廠出廠價格來看，本月板材鋼廠已經(jīng)基本補跌到位，建材鋼廠則偏向維穩(wěn)。綜合來看，后期成本進一步回落的空間有限，對價格將形成一定支撐。